Купете Alibaba, а не Amazon: Citron за къси продажби

Андрю Левит от Citron Research, известен с кратките си залози срещу компании като Valeant Pharmaceuticals Inc. (VRX), прекъсна обичайния си режим тази седмица, за да похвали Alibaba Group (BABA). Според инвеститора BABA е много по-добра сделка от американския си колега Amazon.com Inc. (AMZN). (Вижте също: Акциите на Square ще паднат до $ 30: Къс продавач. )

Изтъкнатият кратък продавач препоръча закупуването на акции на китайския гигант за електронна търговия преди изготвянето на тримесечния отчет за приходите, предвиден преди началото на откриването в петък. Левицата определи ценова цена за 250 долара на BABA, отразявайки над 37% в сравнение с предходния пазар в петък, тъй като акциите се търгуват с около 0, 3% при $ 182. Акциите на Alibaba са натрупали 5.8% през годината (YTD) и почти 56% през последните 12 месеца, което значително превъзхожда по-широкия спад от S&P 500 с 1.6% и 10.1% наклон за същите съответни периоди.

„Най-убедителната история на растежа на пазара“

"Citron Research вярва, че най-завладяващата история на растежа на пазара е и най-силно скъсената акция в света", пише Left в изследователска бележка, където отново потвърди позицията си за 18-месечен бик. Инвеститорът изтъкна огромния общ адрес на пазара на BABA, като го нарече "консумация на платени до средни класове в Китай".

Левицата призова инвеститорите да пренебрегнат потенциала за свиване на оперативните маржове, което показва, че тежките инвестиции ще се изплатят, тъй като интернет бегемотът играе обидно на вътрешния си пазар, ключов регион за всеки световен играч в търговията на дребно. Във фискалния отчет за четвъртото тримесечие на фирмата, BABA отчете спад на печалбата с 29% през миналата година, което приписва падането към повишаване на M&A дейността, целяща да разшири присъствието си в чужбина и да се прокара на пазара на физически дребно. Приходът скочи с 61% за същия период на миналата година до 61, 93 милиарда юана, или около 9, 74 милиарда долара.

Търговия с 40% отстъпка към американски контрапарт

Според неговата оценка Left посочва, че BABA търгува с 40% отстъпка на акциите на Amazon, въпреки шепа фактори, включително че оперира с "по-леки активи", е "по-добре за овластяване на малкия бизнес". Той отбеляза, че BABA представлява 80% от китайските онлайн продажби на дребно, докато вътрешният дял на Amazon стои някъде между 40% до 50%, докато първият увеличава продажбите си приблизително с 20% по-бързо от базирания в Сиатъл технологичен титан. Освен това той аплодира възможността на BABA да отчита по-високи маржове без нарастващ облачен бизнес като Amazon Web Services (AWS) на Amazon.

Докато Amazon се сблъсква с несигурност по отношение на повече регулация на технологиите в САЩ, Леви отбеляза, че китайското правителство си партнира с Alibaba, докато фирмата претегля вторичен списък в Китай.

„Намотана пружина“

33-процентният дял на Alibaba в компанията за мобилни разплащания Ant Financial също е подценен от Street и трябва да бъде на цената в акциите, пише широко следваният продавач на къси.

„Акцията вече е девет месеца, въпреки че нараства приходите над 50 процента през цялото това време, пише Left.„ BABA многократните цени за печалба са компресирани с огромни 7 пъти за същия период от време и са в най-ниското му ниво от началото на 2017 г., преди компанията да забележи ръст в основите на бизнеса. Акцията е навити пружина. “(Вижте също: Изтъкнати бикове за къси продавачи в Twitter. )