BND срещу AGG: Сравняване на облигационни ETF

Фондовете, търгувани с обмен на облигации (ETFs), са полезно средство за съвременните инвеститори с фиксиран доход. Тези ETFs съчетават относителната стабилност и диверсификация на портфейла на облигационните взаимни фондове с ликвидността на акциите в рамките на деня. Най-добрите ETF-и за облигации го допълват с ниска цена.

От гледна точка на управляваните активи, двата крала на пространството на облигационните ETF са iShares Core AGgregate Bond ETF (NYSEARCA: AGG) и Vanguard Total ETF Market Market (NYSEARCA: BND). Двата фонда притежават повече от 60 милиарда щатски долара общи активи под управление (AUM) към март 2016 г. Това ниво на AUM е по-голямо от другите облигационни ETFs и далеч надминава останалата част от широката пазарна категория с инвестиционен клас.

Емитент, основаване и управление

IShares Core US Aggregate Bond ETF е продукт на BlackRock Inc. (NYSE: BLK) и част от успешната му серия iShares ETF. Това е по-старото от двата фонда с три и половина години, след като стартира през септември 2003 г. Поддържан от всички ресурси на най-големия паричен мениджър в света, този ETF не липсва за признаване или маркетинг. Портфолио мениджърите Джеймс Мауро и Скот Радел отговарят за ежедневните операции на ETF.

ETF на общия пазар на облигации е най-популярното предлагане на облигации на Vanguard. В много отношения фондът Vanguard е по-малък брат на iShares. Двата ETF проследяват един и същ индекс, макар и с леки изменения в изпълнението и осигуряват здравословна конкуренция за ниски такси, безопасност и силна възвръщаемост.

стратегия

И двата фонда са пасивно управлявани ETF. Стратегиите за пасивни инвестиции са предназначени да намалят общите разходи за фондове, което ги прави по-евтини инвестиции. Преди изкупуването на BlackRock, iShares Core US Aggregate Bond ETF беше много по-скъп и муден фонд, но конкуренцията свали разходите рязко и за двамата мениджъри на активи.

И двата ETF проследяват Barclays US Aggregate Bond Index, водещият критерий за изпълнение на вътрешните облигации, въпреки че Vanguard ETF следва коригирана с плаваща версия версия на индекса. Индексът на агрегираните облигации на Barclays е пазарно-претеглена колекция на целия пазар на облигации в САЩ, с изключение на общински облигации, ценни книжа, защитени от инфлация (TIPS) и облигации с висока доходност.

Измерими характеристики на данните

ETU за iShares Core Aggregate Bond ETF е по-голям от 34 милиарда долара, което го прави по-голям от ETF на Vanguard Total Bond Market с приблизително 5 милиарда долара. Портфолиото за iShares ETF има малко по-голяма средна продължителност, 5, 53 спрямо 5, 42 години, и по-високо средно кредитно качество, при A + спрямо А. Всеки от тях е много сходен по отношение на среднопретегления падеж и доходността до падеж (YTM).

Двата фонда показват забележително последователни финансови данни. Към март 2016 г. ETS iShares Core AGgregate Bond ETF има съотношение на разходите 0, 08% в сравнение с 0, 07% за ETF на Vanguard Total Bond Market ETF. Те са двата най-ликвидни облигационни ETF, движещи се стотици милиони долари на ден при ежедневни сделки. Разпространенията между офертите и търсенията са сравнително малки за всеки, често по-малко от 1, 2 цента за iShares фонд и 1, 5 цента за фонд Vanguard.

Основни рискове

Като подкрепени от облигации фондове, iShares Core AGgregate Bond ETF и Vanguard Total Bond Market ETF са косвено изложени на рискове на контрагента в техните основни портфейли. IShares ETF носи малко по-малък риск от контрагента на пръв поглед, поради по-доброто си кредитно качество. Въпреки че пасивните фондове изглежда работят на автопилот, всеки от тях също е изложен на някои управленски рискове.

Може би по-голямо притеснение е инфлационният риск. ETF-ите с висока стойност на облигации рядко генерират възвръщаемост на пазара. Очаквайте акционерите да се борят да компенсират увеличение с 3 или 4% в реалните разходи за живот над една година. Рискът от лихвени проценти също е проблем, тъй като средносрочният характер на тези ETF ги прави по-податливи от краткосрочните инструменти.

Изпълнение и експертно мнение

Последните петгодишни изпълнения за iShares Core US Aggregate Bond ETF и Vanguard Total Bond Market ETF са почти идентични. Между март 2012 г. и март 2016 г. всеки фонд връща средно годишно 3, 52%. IShares ETF има тенденция да бъде по-скъпият фонд през този период, така че Vanguard ETF вероятно демонстрира по-добри истински резултати с много малък марж. През 12-те месеца между март 2015 г. и март 2016 г. Vanguard ETF върна 1, 47% на 1, 39% на iShares ETF.

Мнението на експертите е почти универсално положително за двата фонда, макар и рядко преобладаващо. Morningstar присъжда по три звезди на всеки от тези ETFs. US News Money предпочита фонд iShares, което му дава най-доброто място за облигации в средносрочен план, докато фондът Vanguard е класиран на номер осем.

Идеални инвеститори

Тъй като стратегиите, портфейлите, референтните показатели, представянето и разходите на iShares Core US Aggregate Bond ETF и Vanguard Total Bond Market ETF са толкова сходни, няма инвеститорска група, която да е по-подходяща за едни или други. Най-общо казано, всеки фонд може да се превърне в основен холдинг за инвеститори, които осъзнават пенсионирането, или като спътник за тези, които искат висококачествена експозиция на вътрешни облигации. Ниските добиви и малката възвръщаемост ги правят недобросъвестни за по-млади или по-агресивни търговци.