Внимавайте за запасите на компанията в квалифицирани планове

Много фирми, които се стремят да повишат мотивацията и мандата на работниците си, го правят, като ги възнаграждават с акции от акциите на компанията. Те също така насърчават своите служители да държат този запас в своите 401 (k) или други квалифицирани планове. Но макар тази стратегия да има няколко предимства, тя също може да създаде значителни рискове за служителите и тези рискове не винаги са обяснени адекватно.

Вратичката ERISA

Законът за осигуряване на доходи при пенсиониране на служителите от 1974 г., довел до създаването на 401 (k) s, е създаден в опит да защити пенсионните фондове на американските работници. Когато Конгресът въведе това законодателство в началото на 70-те години на миналия век, повечето големи корпорации и работодатели в Америка бяха за него - при едно условие. Те казаха на Конгреса, че ако не им бъде позволено да вложат собствените си акции във фирмен план, тогава няма да предложат нито един от квалифицираните планове, създадени от закона, в каквото и да е качество! Излишно е да казвам, че Конгресът бързо се съобразяваше с техните искания и допускаше вратичка, която позволяваше да се купуват „квалифицирани работодателски ценни книжа“ вътре в „квалифицирана индивидуална сметка“ в квалифицирани планове. Тази разпоредба позволява на работодателите да избутат (или поне да предложат) собствения си запас на своите служители, като същевременно поддържат доверителния статус, който изисква те да поставят финансовите си интереси на служителите си пред собствените си.

Факторът на Енрон

Институтът за изследване на обезщетенията на служителите (EBRI) публикува кратък доклад през януари 2002 г., който показва, че общото разпределение на 401 (k) активите на плана в акциите на дружеството остава стабилно на малко под 20% за предходните пет години. В публикацията си от март 2008 г. се посочва обаче, че до 2006 г. този процент е намалял почти наполовина до около 11%. Първият спад се дължеше до голяма степен на финансовите сривове на Enron и Worldcom, при които бяха загубени милиарди долари активи в пенсионните планове на служителите в резултат на това, че акциите на компанията изчезнаха в рамките на няколко седмици. Излишно е да казвам, че това фиаско бързо доведе до широко разпространени критики както от медиите, така и от регулаторите на ценни книжа относно практиките за разпределяне на активи, които бяха насърчавани от двете компании. Законът за пенсионна защита от 2006 г. беше един от няколкото законодателни актове, предназначени да предотвратят този вид проблеми: Сред неговите разпоредби бяха разпоредби, забраняващи на работодателите да ограничават служителите да продават акциите си в рамките на квалифициран план.

Според Националния център за собственост на служителите все още има около 5, 505 планове за собственост на служители (ESOPs) и 1164 KSOP (комбиниран план ESOP-401 (k)), които инвестират предимно или изключително в акции на компанията. Освен това има 3241 планове, подобни на ESOP, които са „значително инвестирани (най-малко 20%) в работодателски фонд“. Всичко казано, това достига до близо 10 000 планове с 15, 5 милиона участници. Въпреки че икономическите сътресения през последните няколко години ограничиха закупуването на акции на дружеството в рамките на пенсионните планове, практиката очевидно продължава.

Закупуване на фирмен запас: плюсовете

401 (k) планове и ESOP са двата най-често срещани типа квалифицирани планове, в които могат да бъдат намерени акции на компании. ESOP са популярни в тясно поддържаните фирми, които използват плана като средство за прехвърляне на собствеността (поради тази причина използването на дружествени акции в план за ESOP е малко по-разбираемо). Някои работодатели силно насърчават работниците си да инвестират всички свои вноски в акции на дружеството, докато други или отказват да съвпадат всички вноски, които не се използват за закупуване на акции на дружеството, или пък съвпадат вноските на служителите с акциите на компанията.

Работодателите насърчават закупуването на дружествени акции в пенсионни планове по няколко причини. Те могат да се възползват от подобрената мотивация и дълголетие на служителите, като хармонизират финансовите интереси на служителите си с компанията. Те могат също така да засилят своята власт сред акционерите като цяло, като дават повече акции в ръцете на работници, които вероятно ще подкрепят поне по-голямата част от решенията, взети от съвета на директорите. Може би най-важното е, че те също могат да спестят пари, като правят съответстващите си вноски под формата на акции на дружеството вместо пари.

Служителите могат да се възползват, като направят необлагаеми покупки на акции на дружеството в своите планове, без да се налага да се записват в отделен план от какъвто и да е вид, като например план за закупуване на акции за служители или план за опции за акции. Но предимствата на това за служителите често са засенчени от едно от най-основните правила за разпределение на активите.

Покупка на склад на дружеството: минусите

Всеки компетентен финансов плановик ще каже на клиентите да избягват да поставят повечето или всичките си яйца в една кошница. Служителите, които изпълняват повечето или всички вноски за пенсионния си план в акциите на компанията, могат да се окажат сериозно претоварени. Те трябва реалистично да обмислят възможността работодателите им да фалират в даден момент и след това да преценят въздействието, което това би имало върху техните инвестиционни и пенсионни фондове. Служител, който е свързан с половината от ликвидните си активи в компания, която фалира, може да се наложи да работи още пет или 10 години, за да компенсира тази загуба. Служителите в Enron и Worldcom научиха това по трудния начин.

Но една компания не трябва всъщност да се подлага. Дори понижение в акциите му може да разбие пенсионно гнездово яйце. Например, да кажем, че дългогодишен служител на XYZ Corporation е натрупал 350 000 долара в своите 401 (к), 250 000 долара на стойност в акциите на компанията. Тя мисли да се пенсионира след около година. Икономиката обаче отива в дълбока рецесия и акциите на XYZ се обезценяват с 80% за една година, така че сега те струват само 50 000 долара. 401 (k), която сега струва 150 000 долара, е загубила над половината от стойността си - и то точно по времето, когато служителят се готвеше да я изплати.

Долния ред

Въпреки че има някои съвсем реални причини, поради които закупуването на поне някои акции на дружеството в рамките на пенсионния план може да бъде добра идея, служителите винаги трябва да започнат, като получат някои безпристрастни изследвания на тяхната компания, като например подробен доклад от трети анализатор. Поредица от срещи с квалифициран финансов планиращ също може да помогне на служителя да определи своята толерантност към риска и инвестиционните цели и да даде представа колко акции на компанията трябва да притежава, ако има такива. Компаниите, които наистина се грижат за благосъстоянието на служителите си, често ще разполагат с ресурси и по този въпрос.

Ако акциите идват като фирмен мач или друг вид подарък, чудесно. Но дори и предлагането на стимули за закупуване на акциите не бива да изкушава служителите да претеглят своите портфейли с него. Работниците дължат на работодателите своето време, мозък и усилия - но не и задължение да излагат на риск пенсионните си години.