IPO Alibaba: Защо да се прави списък в САЩ?

Независимо дали е точен или не, Alibaba (BABA) първоначално беше характеризиран като отговор на Китай на Amazon (AMZN). Alibaba изглежда нараства както в обхвата на услугите, които предлага - и по-важното е печалбата, която може да осигури на новите си акционери - след IPO на NYSE. Въпросът, който ще разгледаме в тази статия, е защо IPO и IPO на други чуждестранни компании се осъществяват чрез американски борси.

контрол

Въпреки че далеч не е доказана, най-добрата хипотеза защо Alibaba стартира в САЩ, е, че тя позволява на основателя Джак Ма да поддържа контрола над компанията. Преди IPO структурата на Alibaba позволи на Ma и съоснователя Джоузеф Цай да задържи контрола над компанията, въпреки че не притежава значителен процент акции. Първият избор на борсите на Ма, Хонконг, се мръщи за методи за контрол, които не се основават на мажоритарната собственост. NYSE и САЩ като цяло обаче позволяват на компаниите да използват класове за акции, за да поддържат контрола върху публично търгуваните компании. Дори и при чуждестранни компании, които планират да притежават по-голямата част от акциите, структурата на класа на акциите предлага възможност за набиране на капитал, без да се дава значителна власт на новите акционери.

репутация

Има елемент на престиж в това да бъдеш листвана в NYSE компания, но има и много практично предимство за включването в списъка в Съединените щати. Компаниите, които търгуват публично в САЩ, попадат под регулаторния надзор на SEC. Въпреки че това често означава нови процеси и повече документи за чуждестранни компании, които правят скока, това се отплаща, тъй като инвеститорите виждат увеличения контрол и прозрачността като плюс в дългосрочен план.

Ако дадена компания е в списъка в САЩ, тя има имплицитния SEC печат за одобрение, докато някой въпрос не бъде изложен от регулатора. В резултат на това инвеститорите имат повече доверие, когато четат финансовите средства и правят инвестицията. Дали това е напълно оправдано е друг въпрос, но инвеститорите от цял ​​свят инвестират в американски акции от десетилетия. Alibaba ще използва това доверие, за да се позиционира още по-ясно като основен съперник на Amazon. Американската регистрация ще улесни още повече инвеститорите, които търсят излагане на онлайн пазарите, да изберат историята на растежа на Alibaba спрямо тази на Amazon.

Обхват на движение

Американската регистрация също ще позволи на Alibaba малко повече обхват на движение, що се отнася до сливания и придобивания. Наличието на акции в щатски долари на американска борса ще опрости някои от бъдещите им придобивания на американски бизнес и ще намали контролът, с който тези сделки може да са изправени в противен случай. Когато компания, регистрирана в САЩ, иска да купи друга компания, регистрирана в САЩ, хората са склонни да не забелязват. Това не винаги е така, когато чуждестранна компания, която търгува, прави оферта на американска фирма.

Долния ред

Изглежда консенсусът е, че Alibaba избра САЩ, за да запази контрола над компанията. Въпреки това, списъка в САЩ също така дава тласък на репутацията на компанията и предимство за M&A дейност. Може би най-интересното нещо за IPO на Alibaba не е, че той е изброен в САЩ, а че той е включен в NYSE, а не в NASDAQ - по-традиционен дом за интернет компаниите. Така или иначе американските борси никога няма да отклонят чуждестранните компании, които искат да направят списък, заради парите, генерирани за борсите и инвестиционните банки. Вашият домашен адрес няма толкова голямо значение, когато носите пари за харчене, така че Alibaba няма да бъде последната чуждестранна компания, която се изброява в страната на възможностите.